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ESQUISA

DIEESE

serva-se que existe um conjunto de pontos de equilíbrio potenciais entre oferta e demanda

por trabalho, de maneira que o nível de emprego de equilíbrio não pode ser determinado no

mercado de trabalho e passa a ser determinado pelo princípio da demanda efetiva.

Para Keynes, o nível de emprego e o salário real são determinados endogenamente a partir

do princípio da demanda efetiva, dado que os empresários contratam trabalhadores para pro-

duzir com base no valor monetário dos gastos esperados em consumo e investimento.

Os pares N’ e (w/p)’ correspondem à demanda por trabalho devido às expectativas dos em-

presários quanto ao preço que receberão nas vendas de seus produtos e dado o nível de

salário nominal. Dessa forma, determinando o nível de emprego, o salário real se ajustará para

se igualar com a produtividade marginal do trabalho.

Keynes critica o modelo neoclássico argumentando que a flexibilidade do salário nominal não

implica, necessariamente, flexibilidade do salário real devido aos efeitos da variação do salário

nominal sobre o nível de produção e preços dos produtos. Uma política flexível de salário não

é suficiente para alcançar e manter o pleno emprego.

Ele atribuiu a existência de desemprego involuntário à insuficiência de demanda efetiva, dis-

cordando dos neoclássicos que atribuem ao fato de os trabalhadores não estarem dispostos

a trabalhar pelo salário de mercado ou devido à ação dos sindicatos em elevar o salário real

acima do ponto de equilíbrio do mercado de trabalho.

O desemprego involuntário não é resultado de elevado salário real, embora Keynes considere

que uma queda no salário real esteja correlacionada com um aumento do nível de emprego.

Ele indicava que uma expansão do investimento – ao provocar o crescimento do nível de

preços acima do esperado – poderia resultar em redução do salário real e, assim, levar ao au-

mento no nível de emprego e renda

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.

Dessa maneira, se comparado com o modelo neoclássico, Keynes invertia a relação de causali-

dade entre as variáveis da atividade e o mercado de trabalho, ao deslocar, para as flutuações

da demanda efetiva, a origem causal das oscilações no nível de emprego.

A discussão recolocada seria, então, como as variações no salário nominal afetam os determi-

nantes da demanda efetiva e repercutem sobre o nível de emprego, consideradas a eficiência

marginal do capital, a taxa de juros e a propensão marginal a consumir.

O efeito de uma redução do salário nominal sobre investimento pode ser tanto positivo, quan-

to negativo. Se a queda no salário nominal, acompanhada de redução dos preços (salário tam-

bém é custo de produção), levar a uma expectativa dos empresários de que os salários e os

preços continuarão a cair no futuro, resultará em redução no nível de investimento, emprego

e renda, dado que a receita monetária esperada será menor no futuro. Se, ao contrário, a ex-

pectativa dos empresários for de que os salários parem de cair, o efeito seria de um aumento

do investimento e, consequentemente, uma redução da taxa de desemprego.

Embora no modelo keynesiano, as variáveis salário e preço sejam flexíveis, isso não seria sufi-

ciente para alcançar o equilíbrio macroeconômico de pleno emprego, dado que a causa de

insuficiência de demanda no mercado de bens e de desemprego involuntário no mercado de

trabalho não era atribuída à falha de mercado.

A queda de preços e salários, no modelo keynesiano, somente seria capaz de restau-

rar o produto de pleno emprego em uma situação extremamente peculiar

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: se todas as

Para Keynes, o nível de

emprego e o salário

real são determinados

a partir do princípio

da demanda efetiva.